投资者无法从商业房地产基金中提取资金的困境已经成为主流话题。

例如，Barry Sternlicht旗下价值100亿美元的Starwood Real Estate Income Trust等大型房地产基金因限制投资者从利基基金中提款而受到审查。但拥有数百万美元可用资金的投资者并不是唯一因基金设限而感到沮丧的人。资金流出和赎回排队也在主流基金中不断堆积。

“很多投资者想退出，但分配非常少，”房地产顾问公司Meketa的高级副总裁Scott Maynard说。“在我们看到交易活动增加之前，我们会继续看到赎回排队的情况。”

据一位知情人士透露，排队赎回已经影响了商业房地产行业基准“奥德赛”指数的约95%。这个指数相当于标普500指数。

其包括25只私人房地产基金，官方名称为NFI-Open End Diversified Core Equity，简称NFI-ODCE指数，已经存在近半个世纪。这一策略对养老金基金和注册投资顾问有吸引力，因为它提供了一种风险较低的方式来投资除债券和股票之外的资产。

然而，自2022年美联储开始将利率提高至二十年来的最高水平以来，奥德赛基金也受到了更高借贷成本、房地产价格下跌和到期债务潮的影响，这些因素搅动了整个市场。

Russell Investments的投资组合经理Adrianna Giesey表示，由于交易量减少对许多核心开放式基金的流动性造成压力，排队等待赎回的投资者一直在“滴滴答答”地收到款项。

据CoStar集团的资本市场分析全国总监Chad Littell称，美国大约有2400只专注于五大主要物业类型的商业房地产基金，包括办公、工业、零售和酒店。大多数基金关注核心战略以外的领域。

CoStar和Preqin均不跟踪赎回排队情况，使得准确定位总体赎回请求变得困难。

但可能增强该行业信心的一件事是美联储转向降息，预计今年晚些时候会发生。希望稳定的基准利率BX能帮助确定房地产价格是否最终找到了底部。

Green Street估计，截至5月份，商业房地产价格全年上涨1%，但比2022年3月的峰值水平低21%。RCA的指数显示，5月份价格同比下降2.3%。

在公开市场上，道琼斯股票REIT XX的股票在10月份触底，自那以来一直处于恢复模式。

Russell Investments的Giesey表示，自美联储开始将政策利率提高到当前的5.25%至5.5%区间以来，美国房地产交易量大幅下降，导致价格发现困难。

在COVID危机期间，美联储的政策利率接近零，在过去的十年中大部分时间里接近历史低点，这期间大部分估计的4.7万亿美元未偿还物业贷款得以发放。